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商业零售:概念股表现活跃 荐6股

发布时间:2020-02-21 13:45:16

商业零售:概念股表现活跃 荐6股 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

8月份,社会消费品零售总额18886亿元,同比名义增长1 .4%(扣除价格因素实际增长11.6%)。其中,限额以上企业(单位)消费品零售额9490亿元,增长11.5%。

月份,社会消费品零售总额148164亿元,同比增长12.8%。

7月份全国百家重点大型零售企业零售额同比增长9.7%,增速较6月份放缓1.8个百分点,较上年同期提高1.4个百分点,为今年 月份以来的最低增速。全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长9.2%,同样是近五个月以来的最低增速。

从上市公司公布的半年报情况分析,零售板块收入增速为1 .09%,略高于上年同期;净利润为4.78%,相比上年同期净利润增速出现下降的情况相比有较大改善,但仍明显低于收入增速,说明行业盈利能力较差。从毛利率水平看,今年上半年毛利率水平继续下降,毛利率下降趋势确立,从费用控制上看,期间费用率相比上年有所下降,说明企业在内部费用控制上有一定效果。从对三季度的业绩预告情况看,企业态度相对谨慎。

9月预测:从基本面情况分析,虽然已经是消费旺季,当行业景气度依然偏低,不宜过于乐观。这主要是宏观经济环境仍未见显著改善,反腐政策也会抑制部分消费,居民消费仍处于较低水平,我们认为零售行业全年增速在12%左右,净利润增速在8%上下,相关上市公司业绩不会出现明显改善,我们维持行业“中性”评级。

我们建议投资者把握以下主线:一为题材概念,相关公司受政策利好等各类影响,市场关注度提高,虽然短期内业绩上或难有大的表现,但估值仍有望得以提升,建议关注苏宁云商、友阿股份、友谊股份等;一为业绩主导,主要关注业绩稳定增长的公司,建议关注永辉超市、海宁皮城、步步高等。

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