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建材华东价格涨不停荐5股

发布时间:2019-08-16 17:28:13

建材:华东价格涨不停 荐5股 2017-09-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点1、环保趋严、限产力度加大,供给端收缩有望带来价格超预期上涨,继续推荐水泥玻璃:旺季带来下游需求恢复,水泥玻璃维持较低库存水平且持续下降,环保趋严和限产力度加大之下供给端收缩使得供需关系向好,价格正向弹性明显,9月以来全国水泥价格开启全面上涨模式,华东区域水泥价格已超过二季度高点,新一轮涨价正在酝酿,进一步验证了年初我们对于对水泥行业“淡季微幅下跌,全年高位震荡向上,四季度才是价格高点”的景气走势判断;行业整体供给侧约束仍在增强,水泥首次推出秋季错峰、环保督查不断趋严、区域限产力度增强(安徽铜陵限产 0%),而“2+26”城面临采暖季工业错峰限产,各区域行动方案将陆续出台(邢台市采暖季错峰生产15%),北方秋冬季错峰限产序幕即将拉开。旺季需求提升,同时供给约束增强,我们预计后续有望看到行业景气高位再升,建议买入水泥玻璃!推荐海螺水泥、旗滨集团、华新水泥、祁连山!2、重视地产补库存,供给端约束增强趋势下,行业龙头配置价值明显:从短期数据看,前8月房地产销售整体来看仍是趋弱的态势,但销售面积数创历史新高,地产去库存进度加快,当前地产库存处于历史较低水平,地产商补库存动力仍然较强,8月地产新开工有所恢复(7月单月数据扰动),地产投资增速回升 个百分点。而从中期维度看,在经济偏稳、实体低库存背景下,我们认为供给端强约束的行业景气将维持在高位,且旺季涨价超预期概率较大,比如煤炭钢铁和水泥玻璃,新增产能严格管控,经过14、15年的去产能和整合,目前开工率处于高位,而库存仍然处于历史同期低位,旺季到来将迎较大弹性。同时,现金流大幅改善和资本开支持续减少,提高分红率也是趋势。

、水泥:

价格持续上涨,供给侧约束弹性明显:本周全国水泥市场价格为 7元/吨,环比上涨1. %,价格上涨地区主要是唐山、南京、福州和重庆等地,幅度 0-60元/吨;9月中下旬需求持续提升,水泥价格保持旺季强势表现,价格持续上涨且执行坚决到位,上涨幅度在较多区域已基本弥补淡季水泥价格的跌幅,接近前期价格高点,我们年初对行业景气走势“淡季微幅下跌,全年高位震荡向上,四季度才是价格高点”的判断得到进一步的验证。同时,环保督查以及区域限产增强带来区域价格上涨预期明显,各地企业已经开始酝酿后续新一轮涨价,唐山地区价格大幅上调100元/吨,铜陵等地限产或将提前开启华东第三轮涨价,整体水泥价格将维持强势表现。

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