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化工:止跌微涨下游仍然低迷

发布时间:2020-02-22 00:14:01

化工:止跌微涨下游仍然低迷 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、投资观点维持行业标配评级。受补库存影响,多数化工产品价格上涨,但我们认为化工行业下游需求仍然低迷,而且从估值上优势不明显,反弹空间不大。预计整体还有%左右。建议左侧交易,波段操作。周期股我们相对看好磷矿石(云天化、兴发集团、湖北宜化)、景气平稳的MDI(烟台万华)相关标的和估值低有补涨动力的闰土股份,我们觉得现在是左侧买入优质成长个股的机会。我们建议左侧买入:日科化学、新纶科技、联化科技、浙江众诚等优质成长个股。

模拟组合:湖北宜化(20%)、华邦制药(20%)、永新股份(20%)、新纶科技(20%)、日科化学(20%)二、市场表现回顾(1)1月各行业涨跌互现,整体较去年12月有所回暖,基础化工行业月度涨幅1.25%,29个行业中排名14。

(2)1月化工子行业涨多跌少,涨幅前三名:磷化工(1 .07%)、磷肥(7.96%)、纯碱(7.74%)。

( )1月化工板块涨幅前5名:*ST昌九(60.88%)、西北化工( 2.68%)、金路集团( 0.42%)、丹化科技(22.70%)、*ST太化(20.94%);跌幅前5名:

蓝帆股份(- 2.88%)、南岭民爆(- 0.06%)、凯美特气(-25.1 %)、天晟新材(-19.7 %)、元力股份(-19.50%)。

三、化工整体数据(截至12月)表现仍较稳定(1)1月化工产品价格涨幅前五名:丙烯(16.95%)、己二酸(12.02%)、px(9.09%)、环氧丙烷(8.4 %)、PTA(7.10%);1月化工产品价格跌幅前五名:液氯(-21.82%)、NYMEX天然气(-11.55%)、丁基橡胶(-5.66%)、二氯甲烷(-5.1 %)、硫磺(-4.60%)。

(2)化学工业11月总产值同比上涨2 .06%。其中化学矿采选业、基础化学原料制造业、肥料制造业、化学农药制造业、涂料颜料等制造业、合成材料制造业、专用化学产品制造业、橡胶制品业同比58.45%、2 .8 %、22.8 %、6.45%、5. 1%、24.44%、22.66%、18. %。

四、化工各个子行业及下游数据:汽车和房地产数据不佳、北美化肥库存回升(1)汽车行业产量负增长幅度加大,12月份同比下降6.4 %,相关的聚氨酯、改性塑料等行业受到影响。

(2)12月份的房屋新开工面积出现同比大幅下滑,跌幅达到18.85%。相关的纯碱、氯碱行业受影响。

( )北美磷肥和钾肥12月库存环比回升,相关化肥行业受到影响。

(4)美国房地产新开工同比2 .67%,对MDI利好。

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